Mt. Gox (2014) - 850,000 BTC
Mittakaava: helmikuussa 2014 japanilainen Mt. Gox, jonka osuus maailmanlaajuisesta BTC-kaupankäyntivolyymista oli noin 70%, ilmoitti menettäneensä 850,000 BTC:tä (tuolloin noin $450 miljoonan arvosta, nykyään yli $50 miljardin arvosta).
Syy: vuosia jatkuneet järjestelmälliset varkaudet kuumalompakoista. Ne mahdollistivat transaktioiden muokattavuutena tunnettu haavoittuvuus ja puutteelliset turvatoimet. Varkaudet olivat jatkuneet vuodesta 2011, eikä johto ollut huomannut reservien vajetta.
Opetus markkinoille: reservien auditoinnit, kuuma- ja kylmäsäilytyksen erottaminen sekä Proof of Reserves ovat tarpeen. Korvausprosessi on yhä kesken – velkojat alkoivat saada varojaan takaisin vasta vuonna 2024.
QuadrigaCX (2019) - $190 miljoonaa
Mittakaava: Kanadan tuolloin suurin kryptopörssi hakeutui konkurssiin toimitusjohtaja Gerald Cottenin kuoltua yllättäen Intiassa joulukuussa 2018. Cottenin kerrottiin olleen ainoa henkilö, joka tiesi kylmälompakoiden yksityiset avaimet.
Syy: vuosien tutkinnan jälkeen paljastui, että kylmälompakot olivat tyhjiä – asiakasvarat oli jo siirretty muihin pörsseihin ja käytetty Cottenin omaan kaupankäyntiin. Käytännössä kyse oli Ponzi-huijauksesta.
Opetus markkinoille: yhden henkilön varassa toimimisen riski. Ilman usean allekirjoituksen lompakoita ja ulkopuolisia auditointeja yhden ihmisen kuolema tai katoaminen voi kaataa koko pörssin.
Celsius Network (2022) - $4.7 miljardia
Mittakaava: heinäkuussa 2022 Celsius jäädytti nostot ja hakeutui elokuussa Chapter 11 -menettelyn mukaiseen konkurssisuojaan. Asiakkaat menettivät pääsyn noin $4.7 miljardin arvoisiin varoihin.
Syy: sen 10-18%:n efektiivistä vuosituottoa (APY) lupaavan earn-tuotteen rahoituksen paljastui perustuvan riskialttiisiin DeFi-lainoihin, sijoituksiin kaatuviin rahastoihin (Three Arrows Capital) ja vakuudettomiin vivutettuihin positioihin. Terra/Lunan romahdus toukokuussa 2022 laukaisi talletuspaon.
Opetus markkinoille: jokainen earn-ohjelma, jonka APY ylittää selvästi markkinatason, kätkee jonnekin velkavipua. Toimitusjohtaja Alex Mashinsky sai petossyytteen vuonna 2023.
FTX (2022) - $8 miljardin vaje
Mittakaava: maailman toiseksi suurin kryptopörssi hakeutui konkurssiin 11. marraskuuta 2022. Varojen ja velkojen välinen vaje oli noin $8 miljardia. Toimitusjohtaja Sam Bankman-Fried (SBF) tuomittiin vuonna 2024 vankeuteen 25 vuodeksi.
Syy: FTX:n asiakasvaroja lainattiin salaa SBF:n omistamalle Alameda Researchille ja käytettiin riskialttiisiin kaupankäyntipositioihin sekä henkilökohtaisiin menoihin (kiinteistöihin ja poliittisiin lahjoituksiin). Kun CoinDesk paljasti, että Alamedan tase nojasi suurelta osin FTT-tokeniin, seurauksena oli talletuspako neljän päivän kuluessa.
Opetus markkinoille: jopa pörssi, jolla on Super Bowl -mainos, auditointeja ja hallituksessaan valvontaviranomaisia, voi osoittautua huijaukseksi. Siksi Proof of Reservesista tuli vaatimus (Binance, OKX ja Kraken ottivat sen käyttöön joulukuussa 2022).
Voyager ja BlockFi (2022) - $5 miljardia
Mittakaava: Voyager (heinäkuu 2022) ja BlockFi (marraskuu 2022) kaatuivat Three Arrows Capitalin ja FTX:n romahdusten seurannaisvaikutuksiin. Niiden yhteenlasketut velat asiakkaille olivat noin $5 miljardia.
Syy: molemmat alustat tarjosivat määräajaksi lukittuja earn-tuotteita ja sijoittivat varat vakuudettomiin lainoihin Three Arrows Capitalille. Voyagerilla oli myös pääomaa FTX:ssä sen romahtaessa.
Opetus markkinoille: dominoefekti. Yhden suuren toimijan romahdus vetää mukanaan muita, joilla oli siihen liittyviä vastapuoliriskejä.
Yhteiset varoitusmerkit
Erittäin korkea APY earn- tai steikkaustuotteissa (>15%) – merkki piilevästä velkavivusta tai Ponzi-huijauksesta. Todelliset ETH-steikkaustuotot ovat 3-4%, eivät 18%.
Proof of Reserves puuttuu – jos pörssi ei vuoden 2022 jälkeenkään julkaise Merkle-puuhun perustuvaa Proof of Reserves -todistusta, pidä sitä varoitusmerkkinä.
Oman tokenin käyttäminen taseen vakuutena (FTT FTX:ssä, LUNA Anchorissa) – jos tokenin hinta laskee, reservit voivat kadota tunneissa.
Ei toimilupaa EU:ssa tai Yhdysvalloissa – offshore-lainkäyttöalueet (Seychellit, Belize) tarkoittavat valvonnan puuttumista ja sitä, ettei pörssin romahtaessa ole korvausmenettelyä.
Nyrkkisääntö: pidä pörsseissä vain varat, joilla käyt aktiivisesti kauppaa. Säilytä suuremmat omistukset itse laitteistolompakossa.